领航优配文化筑基与策略精进的共生之道——专访灵均投资蔡枚杰、马志宇

　　在竞争激烈的量化私募基金行业，宁波灵均投资管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“灵均投资”）的发展经历了从陷入低谷到变革回升的过程。2024年初，这家老牌头部量化机构旗下产品由于开盘短时间内集中下单，被证券交易所实施限制交易三天的自律监管措施，公司面临严峻考验。面对危机，灵均投资选择在企业文化、治理结构与合规风控领域深度变革。一年后，该公司旗下的纯多头领航、沪深300指增、中证500指增、中证1000指增等策略产品的业绩均位居行业前列。

　　时间拨回2024年初，灵均投资因集中调仓操作引发市场波动，质疑声四起。“那段时间，客户的质疑、团队的压力，都让我们直面问题的严峻性。”在交易风波后的首次联合专访中，灵均投资董事长蔡枚杰与首席投资官马志宇向记者坦言。

　　这场风波犹如一面镜子领航优配，映照出灵均投资治理的深层隐忧。“事件反映出企业在投研、交易等核心环节中，存在信息滞后、管理协同不足等问题。”蔡枚杰语气凝重，即便初心向善，若缺乏系统化的治理框架，每一个决策都可能偏离合规轨道。

　　面对危机，灵均投资选择了一场自我革新。该公司从文化建设到治理层面展开深度整改，构建起“共管+专精”的新模式，即投研与运营不再割裂，而是通过文化共识与制度设计实现无缝衔接，确保“理念拉齐、管理无断层”。

　　改革成效在业绩端有所显现。从数据看，截至目前，灵均投资旗下的多款产品收益跻身行业前列。除了文化建设，马志宇还将成功归因于合规风控体系升级、策略持续迭代、服务模式差异化创新三个方面。

　　一是风控极致化领航优配，合规与收益协同。“风控与收益绝非对立，而是互补。”马志宇表示，灵均投资将监管规则转化为内置参数，嵌入策略与交易系统。例如，禁止在涨跌停板报单、强制拆分大额交易等硬约束机制，既避免了重蹈覆辙，也为策略稳定性打下基础。

　　二是策略迭代，强化短周期信号预测。马志宇解释道：“过去，灵均投资的策略更偏向大容量模型和中长期信号。2024年升级后，短周期（1天到2天）预测权重有所提升，这一调整在去年10月份后市场活跃度提升的环境下效果明显。例如，灵均投资1000指增策略产品通过均衡配置短、中、长期信号，既保留大容量优势，又增强了对市场波动的适应性。”

　　三是服务差异化，在投教与渠道建设上下“苦功夫”。灵均投资的投教团队以“下沉到细节、覆盖到基层”为核心，通过超千场的路演，将复杂的策略拆解成“白话版”。蔡枚杰认为，投教的本质是“消除信息不对称。买不买产品是其次，先让客户懂策略逻辑”。这种“苦功夫”带来了信任——2025年灵均投资旗下产品打开申购后，各销售渠道反馈显示，客户对回撤的容忍度明显提高。

　　当记者问及私募基金行业扶优限劣力度加强时，蔡枚杰停顿片刻说道，头部化趋势下，只有扎实的机构能立足。这种扎实体现在两方面：一是对监管倡导的长期主义的践行，例如严格遵循交易新规，将风控视为业绩可持续的前提；二是对客户利益的坚守。若忽视执行细节，就会付出代价。

　　与此同时，蔡枚杰更看重“团队的愿力”：“如果对自己没有极致要求，公司就没有存在的意义。”这种信念在低谷期尤为关键。“爬出低谷的过程中，我们反而更清醒。”她向记者表示。

　　蔡枚杰将灵均投资的愿景总结为三点：成为客户心中“值得尊敬的公司”、扎根中国后辐射全球、在服务上创造“不一样的价值”。而实现这些目标的核心，仍是那个朴素的道理——“把事做好领航优配，结果自然来”。

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